Начнем с синтаксического разбора предложения:
1-ая грамматическая основа предложения - звонок (подлежащее) прозвучал (сказуемое);
2-ая основа - занавес (подлежащее) дрогнул и пополз (сказуемые);
3-ья основа - публика (подлежащее) увидела (сказуемое);
4-ая основа - стены (подлежащее) задрожали (сказуемое).

Таким образом, это сложное предложение, в состав которого входят простые двусоставные предложения.

Построим схему предложения:
(1. После того как ...), [2.], и, (3. как только ...), [4.]. По схеме видно, что то сложное предложение с сочинением и подчинением. Первую запятую нужно поставить после первого придаточного предложения. Вторая запятая ставится перед союзом И, так как он соединяет два самостоятельных предложения: Занавес дрогнул и медленно пополз вверх, и стены театра буквально задрожали от рукоплесканий и восторженных криков.

Третья и четвертая запятые обособляют придаточное предложение «как только публика увидела своего любимца».

Таким образом, в предложении нужны все четыре запятые: После того как прозвучал третий звонок, занавес дрогнул и медленно пополз вверх, и, как только публика увидела своего любимца, стены театра буквально задрожали от рукоплесканий и восторженных криков.

Правильный ответ - №1.